蔚来汽车金融方案_蔚来汽车厂家金融产品利率

1.蔚来汽车已开始扭亏为盈 亏损收窄 年底毛利率转正已不再是空话

2.蔚来第二季度交付达标，毛利率6年来首次回正

毛利率碾压传统车企。编者按：本文来自36氪，，作者：丁唯一。

作者丨丁唯一

编辑丨李欢欢

新造车运动进入2.0阶段，亏损仍在继续。

近日，“蔚小理发布了2021年第三季度财报，尽管三家车企的营收都实现了三位数的大幅增长，却仍难逃亏损的命运。

从交付量来看，昔日的冠军蔚来在今年第三季度败下阵来，被小鹏和理想反超，甚至不敌尚在爬坡阶段的大众ID.家族。不过，卖得多，亏得也多。在第三季度交付新车最多的小鹏亏损面进一步扩大，相较而言，蔚来和理想的亏损均同比收窄。

谁会率先实现盈利，成为新造车领域最大猜想。

毛利率超传统车企

去年三季度，蔚小理齐刷刷跨过毛利率转正的门槛，告别“危险期。今年，三兄弟的毛利率继续向好，甚至超过了一众传统车企。

从理想ONE交付以来，理想汽车的毛利率在头部新势力中一向最高。这得益于理想用的增程式技术方案。这种技术路线具有成本优势，其电力驱动系统只需耗费40度电量，仅为纯电动汽车的一半，增程器部分，理想则借助了传统汽车的成熟供应链。

今年第三季度，理想的毛利率再一次攀升，达到了21.1%，甚至超过了全球最会赚钱的车企丰田。

关于毛利率上涨，理想汽车首席财务官李铁在三季度财报电话会中解释道，这是由于三季度内，2021款理想ONE的交付量增加，理想的平均售价增高所致。2021款理想ONE于今年5月正式推出，相较于老款车型，售价高出一万元。

同样得益于产品结构的优化，小鹏的毛利率也有所上涨。第三季度，售价更高的小鹏P7的销量占据小鹏总销量的76.9%，直接拉动了毛利率增长。报告期内，小鹏汽车的毛利率达到了14.4%，去年同期，这个数字仅为4.6%。不过，尽管增幅最大，小鹏的毛利率在蔚小理当中仍然垫底。

为了提升毛利率，小鹏将进一步优化现有的产品线。目前，销量支柱小鹏P7与友商定位中高端的车型相比，仍存在不小的价格差。前不久在广州车展，小鹏发布了旗舰车型小鹏G9，这款车上市后或许将进一步提升小鹏的毛利率。

蔚来汽车在第三季度实现了18%的毛利率，但相比上一季度20.3%的成绩，蔚来的毛利率出现了下滑。不同于小鹏和理想，蔚来今年并没有推出新车，因此其产品结构没有变化。并且，用户购车金融补贴增加也导致汽车销售收入扣减。此外，蔚来在第二季度财报电话会中曾经透露，

由于明年NT2.0平台将上线，今年开始对NT1.0平台取加速折旧的谨慎会计处理，毛利率将短暂承压。等到明年一季度或二季度NT2.0平台车型上市，蔚来的毛利率有望实现回升。

毛利率逐年提升，离不开日渐上涨的交付量带来的规模效应。

2021年，新造车阵营捷报频传，蔚小理纷纷跨越了月销万辆的里程碑。第三季度，三家车企的交付量都实现了三位数以上的同比增长，不过排位却发生了微妙的变化。

7-9月，小鹏一跃成为新势力销冠，实现了2.56万辆的季度销量，同比上涨1%。理想排名第二，在报告期内交付了2.51万辆新车，同比上涨191.8%。蔚来的增幅最小，同期交付量同比增长100%达到2.44万辆。

蔚来虽然是首家季度销量突破2万辆的新势力，却一直没能实现向下一个数量级的跨越。9月，蔚来工厂改造生产线，导致10月交付量仅为2526辆，四季度的销售目标为2.35万-2.55万辆，交付规模仍是2万辆的量级。

第四季度，小鹏为自己设立了3.45万-3.65万辆的交付目标，理想对四季度的预期也达到了3万-3.2万辆。如果这两家均能完成销售任务，蔚小理的交付规模将拉开一些距离。

尽管蔚小理的交付量正在稳步攀升，但与特斯拉仍然存在不小的差距。今年前三季度，蔚来共交付了6.62万辆新车，小鹏、理想交付量分别为5.62万辆、5.51万辆。三家交付量之和仍敌不过特斯拉。

营收大幅增长，仍难逃亏钱卖车

随着交付量攀升，蔚小理的营收也在第三季度实现了三位数的大幅增长。

具体来看，蔚来在第三季度实现了98.1亿元的营收，同比增长116.6%，同期，理想营收为77.8亿元，同比大增209.7%，小鹏总收入为57.2亿元，同比增长187.4%。

在三季度，蔚小理的交付量几乎持平，导致营收差异的因素主要是单车售价。官方资料显示，蔚来的平均售价为43万元，2021款理想ONE的售价为33.8万元，而小鹏的平均售价约为21.2万元。

不过，营收虽大涨，却没能填补蔚小理亏损的窟窿。

在三季度内，蔚来和理想的亏损都同比收窄。蔚来三季度净亏损8.35亿元，同比收窄20.2%，理想净亏损为2150万元，同比收窄79.9%。同期，小鹏的亏损仍在扩大，达到15.9亿元，同比增长了33.6%。

入不敷出，是因为现阶段新势力仍然有诸多支出项目。

三季度，蔚来费用支出项达到30.1亿元，其中销售及管理费用为18.2亿元，研发费用为11.9亿元。小鹏旗鼓相当，三季度费用支出超过了28亿元，其中销售与市场费用为15.38亿元，研发支出为12.64亿元。理想的两项支出分别为10.2亿元和8.9亿元。

三兄弟的市场及管理费用都超过了研发支出。对此，蔚来在财报中解释称，销售及管理费用主要是由于销售服务职能人员成本增加，以及销售及服务网络扩张相关的成本增加。除此之外，蔚来也为用户运营付出了更多的成本。

例如为了激励老用户推荐亲友购车，蔚来给予促成购车的老车主1.2万积分奖励，积分可用于NIOLife购物、升级电池等，相当于1200元。对比来看，理想只赠送6000积分，小鹏赠送8000积分。并且，随着蔚来车主数量增多，蔚来维护用户的成本也不断攀升。

小鹏的特有费用支出在于销售渠道。小鹏取的是“品牌直营店＋特许经营店销售模式，截至9月底，小鹏的经销商网络中，特许经营店占比36.5%。业内人士认为，

由于销量攀升，特许经营店的销售佣金也将增加，或拖累小鹏的净利润数据

蔚小理能成功圈粉，很大一部分原因在于这三家车企的智能化优势。自然，研发也成为一大支出项目。

其中，小鹏对研发领域的投入比例最高，第三季度，其研发费用占总营收22.13%，这个数字在蔚来和理想的财报中分别为12.13%和11.4%。

小鹏在财报中解释称，研发费用的增加首先是由于研发人员规模扩大，导致薪酬总额增加；其次是新车型小鹏P5和小鹏G9、以及相关软件技术的开发。

蔚来创始人李斌在财报电话会中也透露，

今年蔚来的研发人员数量增加了一倍，“但研发费用反映在财务报表上需要一些时间。

四季度蔚来的研发费用会出现较快速的增长，这与新产品的开发节奏有关。

理想汽车CEO李想在财报电话会中表示，要保持一个健康的毛利率保证有资金用于技术开发，费用比例约为10%。

谁会最先盈利？

交付量、营收和毛利率都开始向好之后，关于新势力的质疑声有所消散。大家开始好奇一个新的问题：蔚小理谁将率先盈利？

上一个被盈利问题困扰的新造车选手是特斯拉。在这家企业成立的18年时间里，一直处于亏损状态，即使在2020年Q1之后特斯拉开始盈利，但大部分收入来源是售卖碳积分。直到今年二季度，特斯拉才开始真正靠卖电动车来赚钱。

帮助特斯拉实现盈利的，是规模效应。从特斯拉首个靠电动车业务实现盈利的2021年二季度来看，特斯拉在全球交付了20.1万辆新车，同比大增121.4%，环比增长8.9%。2021年初上市的ModelY，在上市10个月就以单月3.3万辆的销量成绩打破了哈弗H6“百月冠军的神话。

对于现阶段的蔚小理来说，“影响其实现盈利的主要原因是销量规模不足，经济学家宋清辉曾表示。

国信证券的一份研报曾经预测，三家车企要想实现盈利，

蔚来的年销量规模要达到18万辆，小鹏要达到12万辆，理想要达到6万辆。

从今年已经公布的销量数据来看，今年1-10月，蔚来累计交付70062辆新车、小鹏的累计交付量为66542辆、理想汽车总交付量则为62919辆。

目前，理想汽车的销量已经超过6万辆，

结合其四季度销量预期，其全年销量有望超过8.5万辆，或将率先实现盈利。

蔚来和小鹏的全年预计销量将约为8.9万辆和9.1万辆。

在扩张规模的道路上，蔚小理也在加速产品布局。

按照规划，蔚来将于明年一季度开始交付其首款轿车蔚来ET7，这款新车基于NT2.0平台打造，基于该平台的另两款新车也在按推进开发工作，预计明年下半年开始交付。蔚来也为NT2.0平台设立了宏伟的年产能目标——30万辆。

此外，小鹏在今年10月正式交付小鹏P5之后，紧接着11月又发布了全新SUV车型小鹏G9，填补了其在中大型纯电SUV领域的空白，外界猜测这款车型的价格在30万元以上。

理想也发布了近两年的产品规划，将在2022年推出全新“X平台，同时将发布一款新的全尺寸豪华智能增程式电动SUV——X01。此外，2023年理想将开始布局纯电动车型，新车将基于Whale和Shark平台研发。新车型还将使用理想的4C电池包，电池快充10分钟，可续航400公里。

一场新的内卷即将开始。

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蔚来汽车已开始扭亏为盈 亏损收窄 年底毛利率转正已不再是空话

作为造车新势力的代表，蔚来无论是产品还是品牌一直都是推崇高举高打的策略，不得不说这种需要大量资金投入的高端玩法确实让其豪华电动品牌形象立住了，不过要想一直维持这种高端形象，不能只靠自身输血，关键还是得看市场接受度，在年交付量跨过十万辆大关之后，如今蔚来正在经历自己的瓶颈期。

3月1日，蔚来发布2022年Q4及全年财报。财报显示，2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。现金储备455亿元。2022年，蔚来净亏损金额144.4亿元，同比增长259.4%。这也是蔚来汽车连续2年出现亏损扩大的情况了。

营收创新高，毛利率接近减半

虽然2022年蔚来营收达492.7亿元，创历史新高。但其为了保持高端形象以及研发新品牌、新技术方面的投入也是巨大的，其在去年全年总研发支出108.4亿元，约占营收22%。这是其亏损的一大主因。

在成本方面，蔚来本季销售成本大幅增长，Q4销售成本为154.42亿元，同比增长88.3%，环比增长37.1%。公司表示销售成本同比增长主要由于交付量增长；现有ES8、ES6及EC6车型相关的存货拨备、生产设施加速折旧及购买承诺损失，由于该等车型将切换至蔚来第二代技术平台，预计其产量和交付量将减少；还有每辆汽车的电池成本。切换第二代平台产品，确实给蔚来经营造成了不小的困扰，直接带来了成本上涨。

根据2022年的官方数据显示，蔚来共交付12.25万辆新车，同比增长34％。成绩单看似漂亮，但要知道蔚来给自己在2022年定制的年度目标可是15万辆，完成率其实仅80％。需要关注的是，2023年1月蔚来的销量继续下滑到8500台，跟去年12月相比，近乎腰斩。

不过交付量虽然上涨了，但其毛利率却大幅下降了，在2022年，蔚来毛利率也进一步降低，为10.4%，而2021年度为18.9%。同时，2022年汽车毛利率13.7%，2021年度则为20.1%，相比2022年毛利率接近减半，这样的毛利率和理想、特斯拉等新能源品牌有着很大差距。

蔚来将毛利率的同比下滑归结于由于库存准备金增加、生产设施加速折旧、单车电池成本增加等因素，叠加汽车毛利率下降及2022年第三季度高毛利的新能源汽车积分销售导致的其他销售利润率下降所致；同时由于研发职能的人员成本增加以及新产品和技术的设计及开发成本增加所致。

用服务换市场能如愿吗？

对于蔚来2022年的表现，李斌表示我们在核心技术和优势产品研发、基础设施部署和全球市场扩张方面取得了积极进展，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

2023年，我们基于蔚来第二代技术平台推出五款全新产品，增设1000个换电站以进一步提升全程用户体验，持续巩固在智能电动汽车关键领域的竞争优势。

同时李斌还表示，蔚来汽车2023全年销量目标相比去年翻倍，这将有利于毛利率提升。如果原材料价格按目前趋势达到公司预期的下降速度，将不改变2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标。

李斌对于蔚来NT2产品也是充满了信心，其表示第二代产品全部发布后，可把所有产品分为三类：ET5+ET5 Touring+ES6，目标月销20000台；ET7、ES7、ES8，每款车每月2000-4000台，合计8000-10000左右；EC6、EC7主要表现设计、品味的追求，月销1000-2000台。目前的产品组合可支持每月30000台的销量目标。

据悉，2023年1-2月，蔚来累计交付新车20663台，虽然同比增长30.9%，但距离3万辆销量还有不小的差距。

此前，蔚来宣布2023年换电站建设目标，由原定新增400座，提升至新增1000座。也因此，2023年蔚来将累计建成超过2300座换电站。截至2023年2月28日，蔚来已在全球范围内累计布局1331座换电站(其中海外11座)，350座高速公路换电站，1261座超充站(海外6座)和6385根超充桩(海外18根)。蔚来还在全球范围内布局了1114座目的地充电站和7558根目的地充电桩，并且已经接入了超过104.8万根第三方充电桩(海外38.8万+根)。

同时截至2月28日，蔚来已在全球范围内布局101家蔚来中心(海外2家)、296家蔚来空间(海外6家)、292家蔚来服务中心(海外37家)、50家蔚来交付中心和3家蔚来二手车体验店。

从体验的角度讲，蔚来的布局是没有问题的，无论是换电、手机、服务都能极大的提升车主体验。在一个充分竞争的市场，用户体验十分重要，能持续在用户体验上保持领先，一定能极大的提升自身的核心竞争力。

随着2023年新能源补贴退坡，叠加特斯拉等新能源品牌不断降价抢夺市场，一直坚持不降价的蔚来对于消费者的吸引力正在不断下降，短时间内靠用户体验来换市场基本不可能实现，这也是为何蔚来急着推出第二品牌与第三品牌的原因。

不过等新品牌进入市场还需要一段时间，靠现有产品实现大规模抢占市场以及资金回笼有点不现实，再加上蔚来的换电站建设、新品牌研发与营销都需要大量资金支持。

此前蔚来汽车CEO李斌曾表示，预计蔚来汽车今后的研发支出约为每季度30亿元，如今来看，这个数字还是有些保守了，如果不能在今年改善这种持续输血的模式，那李斌期盼的2023年Q4蔚来品牌实现盈亏平衡的目标大概率是完不成的。

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蔚来第二季度交付达标，毛利率6年来首次回正

就在5月28日，蔚来公司公布了2020年的第一季度财报，可以说是非常欢喜的。根据财报显示，蔚来汽车在第一季度的营收达到13.72亿元，环比下降51.8%，同比下降15.9%，相比市场预期只低于16.7亿元。其中，归属上市公司股东的净亏损为17.23亿元，比市场预期亏损低22.5亿元，和去年相蔚来亏损比明显收窄，CEO李斌总算是缓了一口气。

这是蔚来上市以来最低单季亏损了。在今年的第一季度，蔚来车辆毛利率较上季度负6.0%有所上升，整车的毛利率已经是负12.2%，也比上季度有所好转。就在这次的电话财报会议上，李斌表示蔚来汽车的业务毛利率很有可能会在二季度达到5%，而公司整体的毛利率可能会达到3%，意味着蔚来将实现毛利率转正的好现象，同时蔚来对年底实现双位数毛利率非常有信心，扭亏为盈只是时间的问题。

蔚来这次季度亏损大幅减少，有多方面的原因。首先，在国内疫情期间公司取了一定的成本控制措施，一方面减少生产上不必要的成本，另一方面提高了网络销售的占比，从网络引流运营，节省了不少线下销售人员的费用，在第一季度的销售，一般和管理费已经减少到8.25亿元，同比下降33.2％，环比下降45.3％。新的费用调整使运营结构不断优化，同时降低了部分费用支出。其次，NIO House无疑是蔚来产生巨大亏损的原因之一，光在黄金地带建成一个蔚来NIO House就要花费好几十亿。因此，蔚来已经从19年的下半年推出成本相对更低的NIO Sapce，同样可以有效的拓展车辆线下销售渠道，大部分一线城市的蔚来汽车还是通过NIO House卖出，但是对于二三线城市NIO Sapce将会发挥更大的作用，提高蔚来拓宽客源的速度。

蔚来在4月也迎来了70亿元的投资，对蔚来汽车的研发，制造都带来了巨大的推动作用，目前蔚来汽车的销量还是比较稳，就拿ES6来说，已经连续7个月在中国电动SUV市场上荣获销量冠军，比其他品牌的电动汽车更受欢迎，今年蔚来2020款ES6也开始上市，第一次直播带货就锁定了1.28亿元的销售额。

蔚来汽车的第三款车型EC6在9月交付，交付时间要早于中国制造特斯拉Model Y，这次对战特斯拉将占有先机，虽然价格还没有具体公布，但预计会比ES6更低一些，可能会迎来不错的销量。

李斌这次透露蔚来有可能在中国上市，具体的还要根据市场情况再作规划。蔚来本身实力还是很强的，现在政策的风向也逐渐偏向新能源汽车企业，只要融资顺利，保证汽车产能不出问题，提高汽车生产质量，在国内上市的可能性还是很大的~

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作者：郭雄啸、编辑：王瑞

蔚来真的有未来。

8月11日，蔚来汽车发布2020年第二季度财报表示，二季度共交付10331辆电动车，同比增长191%，环比增长169%。其中，ES6销量为8068辆，ES8销量为2263辆。去年此时，蔚来汽车季度交付量仅为3553辆，如今却超额完成目标。

依靠销量驱动，蔚来二季度收入达到37.19亿人民币，同比增长146.5%，环比增长171.1%；净亏损为1.77亿元人民币，虽未摆脱持续亏损的境地，但亏损额度大幅缩减，同比下降64.2%，环比下降30.4%。

同时，蔚来第二季度毛利率达到8.4%，“喜迎”6年来毛利率首次回正，去年同期这个数字为-33.4%。

蔚来汽车创始人李斌表示，蔚来汽车业务毛利率已达到9.7%，并已实现正的经营现金流。如果保持趋势，蔚来今年第三季度的交付量会保持在11000?到11500辆之间。

蔚来汽车CFO奉玮表示，汽车毛利率增幅高于5%、现金流回正的背后，是蔚来出色的运营销量和现金流管理能力，后续将持续发力以提高运营效率。

截至2020年7月31日，蔚来已累计交付ES8和ES6车型49615辆，其中有17702辆在2020年完成交付，占总交付量的35.7%。“汽车生产力问题将很快得到解决，我们有信心满足与日俱增的市场需求量。”蔚来在财报中表示。

从成本控制方面来看，2020年第二季度蔚来的研发费用为5.45亿人民币，同比下降58%，环比增长4.4%。此外，蔚来的销售以及管理费用为9.37亿人民币，同比下降34.1%，环比增长10.4%。

对于第三季度，蔚来目前明确：交付量在11000到11500辆之间，总收入在40.48亿到42.12亿之间，二者同比增幅均需超过120%。对蔚来而言，如何保持快速增长将是下一季度的重中之重。

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