蔚来汽车股价最新走势图_蔚来汽车股价最新

1.股票涨价，人设升级，蔚来的未来是否可期？

在特斯拉的市值成为汽车界第一后，“中国特斯拉”蔚来的股价也开始飙涨。

蔚来股价2020年3月份触底2.11美元，其后开始逆势上涨，7月份最高达16.44美元，反弹幅度高达679.1%。7月17日，蔚来股价跌超9%，此前遭高盛下调评级。财经网汽车就该变动，以及高盛分析师认为市场对其估值过度乐观采访蔚来，截止发稿，未获回应。

此前在6月18日，腾讯斥资1000万美元增持至15.1%。7月13日，蔚来官方公布其向美国证券交易委员会（SEC）递交的文件，内容显示腾讯对蔚来的持股比例由早前的15.1%上升至16.3%。这两次增持直接助推蔚来股价迭创新高。

年初以来，蔚来获得的援手其实不止腾讯。今年3月5日，蔚来宣布完成2.35亿美元的可转债融资项目，今年以来通过可转债业务已经累计融资4.35亿美元；4月29日，蔚来又与安徽合肥多个战略投资者签署投资协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议，借此获取70亿元人民币投资。

7月10日，蔚来中国还与中国工商银行、中国银行等六大银行的安徽省分行签约，合计获取104亿元人民币的综合授信。

大笔融资入账，明星资本背书，缓解了蔚来的钱荒，叠加2020年一季度收窄的亏损，都为蔚来市值增长创造了良好的消息面。汽车行业分析师任万付认为，蔚来股价波动主要受外界环境变化（疫情等）和自身业绩影响，包括融资进度、销量等。

财经网汽车梳理发现，尽管股价大幅上涨，蔚来在运营层面的亏损导致其持续发展仍然面临诸多挑战。

（蔚来logo）

蔚来优势或难延续

蔚来的崛起，与产业技术革新密不可分，技术创新亦是其命脉所系。

造车既属于资本密集型产业，也属于技术密集型产业，背后需要漫长的技术供应链支撑，主机厂和上游供应商分工明确。传统主机厂的核心优势主要体现在研发流程体系和供应链安全。关键技术零部件如发动机、变速箱、三电等，主机厂一般通过合资、参股的形式进行捆绑，客观上保证了供应链的安全，也竖立了壁垒。

电动汽车的诞生之所以能掀起一股造车热潮，是因为相对燃油车而言技术门槛低。随着技术的迭代，以宁德时代、大陆、博世等为代表的供应商研发出高性能的动力总成，为电动汽车的规模化应用提供可能。在把电机、底盘、车身等部分外包出去后，造车门槛大大降低，为创业者们融资造车提供了便利。

不同于小众的创业团队，蔚来在关键零部件的研发方面不遗余力。在2019年9月的业绩会上，创始人李斌回应亏损质疑，称公司200亿人民币的巨额亏损有一半属于研发投入。

核心技术是突破造车壁垒的关键。2019年财报显示，蔚来投入的研发投入为44.29亿人民币，研发投入占运营费用的44.8%；2018年研发投入为39.98亿，研发投入占运营费用的42.8%。

天价研发带来“一半亏损”，蔚来却拥有了完全自主知识产权的三电等核心技术。某种程度上，这和特斯拉的技术战略比较接近。

不过，特斯拉2019年研发投入913.43亿美元（约合人民币94亿），占运营费用32.5%；2018年研发投入14.60亿美元（约合人民币102.2亿），占运营费用33.0%。尽管早蔚来十年成立，如今特斯拉的研发开支仍有蔚来的两倍之高。

成立于2004年的特斯拉有先发优势，技术正在转化为销量和市占份额。2018年10月，特斯拉终于迎来一个季度的短暂“扭亏为盈”。2020年5月，特斯拉成立以来首次连续三个季度盈利，也使得即将公布的第二季度度财报备受关注。在不断攀升的销量背后，是本土化的超级工厂以及深度绑定供应商带来的话语权。

但是相对于特斯拉已经度过了技术研发的高投入阶段、正在充分享有技术领先带来的溢价红利不同，蔚来汽车在相当长的一段时间里依然需要把研发支出维持在相对高位，才能在技术上确保相对竞争优势，这对还需要融资驱动的蔚来汽车来说，持续的现金流将会是一个不小的挑战。

任万付认为，对新能源汽车来说，新技术的应用是颠覆传统汽车格局的重要武器，蔚来也不例外。但作为新造车企业，蔚来距老牌车企还有相当大的差距。和同为后起之秀的特斯拉相比，蔚来在软硬件上也尚有一定差距。

造血能力尚未建立

2014年，易车董事长李斌成立蔚来，在腾讯、高领、红杉等机构的加持下，从汽车市场的轻资产端跃入重资产端。

成立至今的6年，蔚来推出过多款车型。2016年11月推出的电动超跑EP9为蔚来讲好故事奠定了基础。2017年3月，蔚来在美国发布首款无人驾驶概念车EVE。

但蔚来产品矩阵中，触及普通消费者的仅有已发布的SUV车型ES8和ES6，另一款SUV车型EC6于7月上市，对标特斯拉Model?3的首款轿车ET7预计2022年上市。

2018年下半年，ES8开始生产和销售，根据蔚来公布的财报，第四季度产量和销量分别为8069辆和7980辆，环比第三季度增幅为91.8%和144.2%，全年创下营业收入49.51亿。与此同时，净亏损由2017年的50.21亿人民币扩大到96.39亿人民币，增幅92%；按11248辆的交付量来算，蔚来平均每卖一辆车，净亏损85.7万元。

蔚来2018年第四季度财报（来源：蔚来官网）

不过ES8在2019年后销量逐渐低迷。2019年1月特斯拉上海超级工厂动土更是打击了市场对于蔚来的信心。财经网汽车查阅数据发现，2019年6月以后，蔚来ES8月销量跌入500台以下，直到今年4月新款ES8上市，该车月销量才终于再度逼近千台。

得益于价格优势，另一款车型ES6表现明显好于ES8。2018年ES8市场指导价为44.8万~54.8万，补贴后为34.8万~44.8万；2019年ES6市场指导价35.8万-54.8万，尽管遭遇新能源补贴退坡，补贴后价格仍低至33.3万，该款车自2019年6月起开始交付，首月销量413辆，之后逐步攀升，截止目前已将ES8远远甩在身后。

根据蔚来公布的数据，蔚来2018年仅有销售了两个季度的一款车型ES8。在2019年四个季度、两款车型的基础上，销量达20565辆，同比增长81.2%。

另一方面，整个新能源汽车市场2019年均笼罩在阴霾之下。根据中汽协数据，2019年国内新能源汽车累计销量为120.6万辆，同比下滑4%，这也是新能源车市十年内首次负增长。尽管如此，盘踞销量首位的北汽新能源EU系列年销量高达11.1万辆，亚军比亚迪元EV也有6.2万辆的成绩。

蔚来销量直接影响了股价。2018年9月，仅卖出几千台产品的蔚来奔赴美国上市，发行价6.26美元/股，2019年3月涨至10.06美元/股。但随着2月销量的公布，股价随之跳水。2019年9月，蔚来股价步入“一美元”时期，紧接着李斌成为“2019年最惨的人”。

蔚来2019年第四季度财报（来源：蔚来官网）

不过蔚来确实已经走出了低谷，并开始对外释放信心。今年3月，蔚来公布2019年第四季度财报，期间蔚来共交付8224辆新车，环比增长71.4%，车辆毛利率为-6%，相较第三季度的-6.8%有一定改善。而2020年第一季度财报显示，疫情期间营收同比减少15.9%的同时，亏损同比收窄40%。

一季度的营收亏损双双收窄，这与疫情期间特殊市场环境或许不无关系。李斌公开表示，供应链的优化，电池包成本的持续降低，生产规模上升和管理优化带来的车均制造费用下降，“让我们有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。”

不过，当务之急是缓解钱荒。截止2019年底，蔚来持有的现金及现金等价物、受限制现金为9.45亿元，而在2018年同期这一数字为31.90亿。对此，李斌当时表示，蔚来的现金余额不足以提供未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。

2020年的融资大跨步，显然让蔚来松了一大口气，这让资本市场预期反转。

蔚来2019年财报（来源：蔚来官网）

“服务”拖累降本增效

2019年，蔚来全年净亏损112.96亿，均摊到20565辆车上的亏损为54.9万/台，从账面上来看好过2018年的85.7万/台。均摊到时间上，蔚来的亏损速度为3094万/天，远高于2018年的2640万/天。

简单来说，每卖一辆车，蔚来大致亏50万；每过一天，蔚来大致亏3000万。

在净亏损扩大的同时，销售、行政及其它一般费用基本维持不变（2018年53.41亿，2019年54.51亿），这还是建立在裁员基础上。关于人员优化，2019年12月李斌在第三季度业绩会上表示，蔚来人数最高时有9900人，到（2019年）年底人数在7500人以内，还有一些手续，实际数字比这个还少。

蔚来2019年财报（来源：蔚来官网）

值得注意的是，销售成本有所上升。蔚来2018年的总销售成本为52.07亿，2019年上升至90.24亿。蔚来2018年的销量约为1.2万辆，2019年约为2万辆，由此可推算出，2018年平均每台车的销售成本是43万，2019年平均每台车的销售成本是45万。

财经网汽车就54.9万/台的单车亏损和45万/台的单车销售成本采访蔚来，截止发稿，未获得回应。

尽管蔚来采取了一系列裁员措施，并强调降本，但高企的单位销售成本仍居高不下，甚至还有所扩大。究其原因，与李斌的最初的造车初衷——服务有关。

不同于其他造车新势力，李斌成立蔚来，发力点不在资质，而是“服务”。他在2016年接受采访时表示：“要想在这个竞争激烈的行业里胜出，就必须做到最好的用户体验”，并且承诺蔚来将不设立销售部门，只有一个专门服务用户的用户体验部。

李斌曾表示：“凡是服务用户的机会，我们都不会让给别人。”?在2017年首届“蔚来日”活动现场，发布首款量产车型ES8的同时，蔚来还宣布面向车主提供不同于传统售后的三大服务体系：蔚来中心、蔚来能源和蔚来服务。

有着“出行教父”之称的李斌，不仅是易车董事长，嘀嗒出行、摩拜、天天拍车、易鑫等汽车互联网公司均有他的身影。与其说李斌的野心是造车，不如说是打造出行服务的生态。

成为车主后，蔚来用户可以享受诸多权益，包括终身免费异地加电服务、终身免费质保、终身免费道路救援、终身免费车联网服务。当用户离开常驻地超过?200?公里，即可行使终身免费异地加电权益，包括免费一键加电、蔚来超充网络充电、其他未接入的公共充电桩充电等。

2019年，随着新款车型ES6的上市，三大服务体系二次升级。根据蔚来官方的说法，?2019年年内将建成70家蔚来中心及体验店，300个服务站点。今年年初，蔚来又表示到年底，蔚来中心及体验店总数从77家拓展为200家左右。

可以说，技术上蔚来暂时无法匹敌特斯拉，但真正让李斌引以为傲的服务，又决定了蔚来在相当长的一段时间内现金流上难以转正。迄今为止，按照单车的销售成本和亏损，每卖一辆车都要付出大量成本，妨碍造血能力的提升，这让蔚来距离实现盈亏平衡遥遥无期。

分析师张翔认为，在现有的服务成本下，其销量必须达到一定规模，蔚来才有希望向市场证明盈利模式的可行性，目前蔚来品牌电动汽车的保有量规模远不足以支撑其实现盈亏平衡。

任万付也表示，蔚来目前正在为提升销量和毛利率两方面做努力，这个过程并非一蹴而就，但就目前来说，其盈利模式还处在探索阶段。

同时，李斌实现二季度毛利转正的诺言，也面临落空的风险。还有就是新能源补贴政策实施期限截止到2022年底，留给蔚来推高毛利的政策利好时间只剩下一年半。

而从市场竞争格局来看，特斯拉正在不断推进品牌下探，在Model?3之后，跨界SUV?Model?Y已开启预定，最快明年就将全面国产，这将对定位接近的蔚来汽车直接构成竞争压力。另外，以中低端切入的比亚迪、广汽等车企，也正在强势入局中高端纯电市场。

面对前有狼，后有虎的局面，外部融资和交付量以及营收等财务数据的改善让蔚来短期内股价大幅走高，但从当前形势看，其基本面并未实现反转，而短期飞涨的股价，或许正在消耗未来预期。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

股票涨价，人设升级，蔚来的未来是否可期？

上市后的第二个交易日，蔚来汽车一改首日的颓势、出现暴涨，以11.60美元价格收盘，较前一日涨幅高达75.76%；今日盘前继续上涨0.56美元，至12.16美元，相比首日的6.6美元的收盘价，累计涨幅已超过84%。截至今日美股开盘前，最新市值约125亿美元，市值逼近千亿人民币。

究竟是什么原因使得蔚来汽车股价出现如此暴涨，我们挨个原因找一找。

猜测一：产能爬坡提速致股价疯狂？

新浪财经曾在公司提交上市招股书后，发表题为《蔚来汽车日烧1200万元：卖40万辆或能回本 刚售481辆》的文章。文中梳理了近年来公司的基本财务状况，由此测算了近两年半时间内，公司每天需要“烧掉”1200万人民币，并根据当时的情况，估算需要卖掉约40万辆ES8电动汽车，才能够挽回成本，而实际的销售量相距甚远。

时隔一个月，产销数据发生了多大变化呢？

相关资料显示，截至8月31日，蔚来汽车ES8车型已生产2399台，交付量共计1602台，相比之前481辆的数据，确实有成倍的增长。

但2000多台产量和1000多台销售量的产能爬坡速度，是令市场如此疯狂的原因吗？新浪财经咨询业内人士后得知，产能爬坡由于各种因素干扰通常会经历反复，仅一个月的数据变化并没有比较强的说服力，况且千台产销量这样的低基数，与公司今年3万辆、3年后45万辆的产销量目标相去甚远，不可能是股价发生暴涨的主要原因。

猜测二：上市定价被严重低估？

公司产销量等基本面没有发生根本性的变化，那是不是蔚来汽车上市时的定价过低，上市后价值回归，造成暴涨所致？这种可能性基本也可以排除。

资料显示，蔚来汽车上市时定价为每股6.26美元，发行1.6亿股，市值64亿美元，这与上市前和市场的沟通情况没有明显出入。即使出现显著低估，公司在上市首日股价还曾一度出现14%的巨大跌幅，这就更无法解释了。

此外，从暴涨后公司的估值来看也解释不通。

蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名蔚来汽车与A股汽车上市公司市值排名

新浪财经根据Wind数据统计，截至今日盘前，蔚来汽车总市值约124.76亿美元，按美元兑人民币1：6.85的汇率计算，约合854.62亿人民币，排在A股汽车上市公司的第四位，仅次于上汽集团、比亚迪和广汽集团。

值得一提的是，2017年，广汽集团年产销量均超过200万辆，上汽集团更是达到了693万辆。即便蔚来汽车以“技术国内一流、产能爬坡超预期”的姿态展示给市场，但2000台产销量的蔚来汽车，市值却接近于200万台产销量的广汽集团，也绝对称的上是匪夷所思了。

和特斯拉相比同样如此。

特斯拉是公认电动汽车领域全球最领先的公司，目前总市值为494亿，是蔚来汽车的4倍。然而，无论从其技术水平、产能爬坡速度、产量和销量等角度看，说特斯拉价值只值4个蔚来汽车公司，都是难以让业内接受的。

猜测三：“新能源汽车下乡”的政策刺激？

9月13日晚，市场传出“工信部计划探索在农村推广应用新能源车”的消息。

消息称，工信部针对方运舟等7名人大代表提出的关于加强农村新能源汽车基础设施建设的建议给出答复，表示赞同代表们提出的在有条件的农村地区大力推动新能源汽车替代传统能源汽车，为实现高效发展清洁发展提供支撑；并将在下一步积极配合相关部门，大力实施乡村振兴战略，探索在农村地区大力推广应用新能源汽车，充分利用区域水能、太阳能等资源，共同推动打造新能源“示范村”、新能源“示范镇”。

市场普遍认为，此次农村推广政策也反映了，一是中央和地方政府对于新能源车的资金扶持范围从直接购置补贴扩大到推广应用环节；二是产业扶持政策工具进一步丰富，除财政补贴外， 还采用了多种政策工具；三是新能源车仍属中国重点发展的战略产业，政府对新能源车支持将逐步加码。

受此影响，今日A股开盘后，整个新能源汽车板块出现了集体大涨。作为提前交易的美股蔚来汽车，有可能率先反应。

对此，新浪财经咨询了券商的行业研究员，他们表示，政策固然对整个行业有提振作用，但落实到公司的业绩会有较长时间，另外国内有关新能源汽车的《中长期规划》和“十三五”规划等大方向并未作调整，业内对2020年200万辆的年销售量目标也没有变化，这个政策只是确保这一目标顺利实现的途径之一，并没有本质的改变。

更何况，蔚来汽车的定位一直是中高端市场，在今后这轮“新能源车下乡”的刺激政策中，又能够多拿到多少市场份额，不得不让人怀疑。

虽然怒涨之后迎来的是暴跌，但连续两日蔚来汽车在美国市场的“怒涨”，也带动了中国汽车股的上涨。尤其是给蔚来代工的江淮汽车，与蔚来汽车有合作关系的广汽集团、长安汽车，都久旱逢甘霖。只不过，这种状况转瞬即逝。

对于蔚来汽车赴美上市，华尔街似乎并不感冒，这个自诩为“中国特斯拉”的公司似乎让这些大佬提不起兴趣，部分投资机构分析师也将NIO（蔚来汽车），归到了“跑输大市”的一类股票，目标股价则被定为4美元左右，远低于其发行价格。

新浪财经注意到，截至今日收盘，包括宁德时代、江淮汽车等在内的A股新能源汽车标的以及“蔚来汽车概念股”也都出现了明显的高开低走态势，消息的刺激似乎并没有如此有力。

由此看来，蔚来汽车股价上市次日的大涨，应该不是基本面、估值水平，以及政策等因素的影响所致。股价暴涨究竟是什么原因，蔚来汽车到底价值几何，恐怕只有时间才能给出明确答案了。

据蔚来最新的财报显示，蔚来第三季度18.4亿元的实际营收超过了16.32亿元的预期，25.54亿元的净亏损低于29.39亿元的市场预期，比去年同期97.57亿元的净亏损的状况好了不少。蔚来第三季度财报发布会后，股价报收于3.72美元，涨幅高达53.7%。总体来看，蔚来虽仍处于亏损状态，不过比之前的大多数时间都要好得多了。

与蔚来汽车一起处于风口浪尖的是其创始人李斌。蔚来之所以能被人们所认知，多亏这位董事长在各种场合的大力宣传。而又是因为李斌曾经那些过于夸张的言论，人们在怀疑李斌的同时，也把蔚来拉到了一起。当李斌创建蔚来汽车的那一刻，这两者似乎就注定被绑在了一起，除了生意上的盈亏以外，连舆论的倾向也都一样。现在蔚来的盈亏有所好转，李斌的人设也由之前的“狂”变成了现在的“惨”，至少有人开始同情起他来。不过摆在大家面前的依然是那个尖锐的问题：李斌和蔚来，是否值得信任和期待？

收敛后的李斌没在卖惨，只是心里有了用户

2017年底，蔚来第一个Nio?Day请来了一千家各类媒体，还邀请到了梦龙乐队助阵演唱，这次活动蔚来砸了8千万人民币。那时的李斌想要成就蔚来，但在他激情慷慨的演讲和一系列表演过后，人们似乎对李斌这个人更有印象，而不是蔚来这个品牌。

李斌的风光并没有成就蔚来，而是成就了自己“狂妄”的人设。当“中国马斯克”这个称号传入李斌耳中时，他终于意识到，如果再这样下去，蔚来可能会在高调中死去。于是蔚来开始判断，在过去的一系列“烧钱”行为中，哪些有意义，哪些是无脑的。

最近一年，李斌口中那些狂妄的字眼少了，这位蔚来的董事长甚至还向媒体说出了那些最底层公关人员才会说的话：“烦请各位帮忙推荐我们的ES8，谢谢。”蔚来的作势行为也没那么嗨了，今年蔚来在第三届NIO?Day中没有上万的嘉宾到场，没有牛轰轰的艺人助阵，李斌也没有大放厥词了。

有人说蔚来的低调是因为李斌和蔚来都很惨，一个被人说成“贾跃亭二号”，一个资金紧张。但事实真是如此吗？蔚来在北京长安街1号东方广场一、二层的形象店依然还在，NIO?HOUSE的咖啡拉花师依然拿着两万块的月薪，2019年蔚来依然在大手笔砸钱建体验店。其实，蔚来简化了之前一些目的不明确的宣传行为，把蔚来的高端定位通过打造门店形象、提升服务品质等，和一些高端用户引起情感共鸣。李斌惨不惨不重要，重要的是蔚来一定要高级，这样才配得上40万级别车主的圈层。以前的李斌，心里只有蔚来；现在的李斌，懂得了先有用户才有未来。

沉默后的蔚来没有逃避，而是在埋头苦干

李斌和蔚来被舆论绑在了一起，所以李斌的沉默也是蔚来的沉默。李斌被看惨，但从蔚来股票上涨这件事来讲，蔚来并没有被看衰。因为沉默中的蔚来并非选择逃避，而是在埋头苦干。

2019年，蔚来的整个团队经历了多次动荡。先是软件发展中国副总裁离职，再是三位联合创始人的其中之一离职，接着是一手主导其上市的首席财务官离职，还有闹得沸沸扬扬的裁员风波。幸运的是，蔚来还在，并且还做出了不少成绩。蔚来目前已获得和已申请的专利超过4000项，在J·D.power发布的中国新能源汽车体验研究中，蔚来排名第一。

在产品方面，蔚来11月份把新车销量提升到了2528辆，其中ES6销量为2067辆。能把平均售价卖到40万左右且月销量达到2千辆以上的中国品牌，蔚来还是第一个。另外，蔚来全新ES8产品力也有明显的提升。新车将同样84千万时电池包车型的续航里程从之前的425公里提升到了485公里，而搭载100千万时电池包的车型最长续航里程达到了580公里。从技术储物、市场表现以及产品的升级等方面来看，蔚来一直在向上发展。

写在最后

“没那么惨，我们还是不错的”，这是李斌被看惨后作出的回答。看得出来，李斌现在已经学会了控制情绪，而且还学会了字斟句酌。这一切的改变，或许来自于李斌对蔚来的深爱。在更懂得经营客户，技术和产品都有明显提升后，蔚来的未来或许更值得期待。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。